Oferta pública de cotas do PCIP11 ao valor patrimonial para adquirir carteiras de RPRI11, RBRR11 e VCJR11, com objetivo de concentrar ativos e viabilizar a reorganização de FIIs

A gestora Pátria apresentou aos cotistas uma proposta de reorganização que pode concentrar em um único veículo as carteiras de crédito imobiliário de quatro fundos, e provocar a liquidação de três deles, conforme detalhado em fato relevante.

Na prática, a proposta prevê que o Pátria Crédito Imobiliário Índice de Preços (PCIP11) passe a concentrar os patrimônios dos fundos envolvidos, e que os cotistas recebam participação no novo fundo ou recursos em caixa.

Se aprovada, a operação busca aumentar a liquidez, a diversificação e a potencial geração de valor para investidores, por meio da migração de carteiras para o PCIP11.

conforme informação divulgada pela Pátria em fato relevante.

Como vai funcionar a operação

O primeiro passo da operação será uma oferta pública de cotas do PCIP11 pelo valor patrimonial. A emissão tem como objetivo captar os recursos necessários para que o fundo compre a totalidade dos ativos que hoje pertencem às carteiras de RPRI11, RBRR11 e VCJR11.

Os fundos poderão integralizar as novas cotas do PCIP11 em dinheiro ou, total ou parcialmente, por meio da compensação dos créditos que terão a receber pela venda de seus ativos ao próprio PCIP11.

Na sequência, os quatro fundos realizarão assembleias gerais extraordinárias, conduzidas de forma não presencial. Os cotistas de RPRI11, RBRR11 e VCJR11 votarão, entre outros pontos, a venda integral das respectivas carteiras ao PCIP11 e a posterior dissolução e liquidação dos fundos. Já os investidores do PCIP11 precisarão aprovar a aquisição dos ativos.

A votação é necessária porque a transação envolve uma situação de potencial conflito de interesses, uma vez que os fundos envolvidos são administrados ou geridos por empresas ligadas ao Pátria.

Impacto para cotistas e objetivos da reorganização

Na prática, caso a proposta seja aprovada, os três fundos venderão seus ativos ao PCIP11 e, em seguida, serão liquidados. Os cotistas de RPRI11, RBRR11 e VCJR11 receberão cotas do PCIP11 e eventuais recursos em caixa, proporcionalmente às posições que detêm em cada fundo.

A proposta busca reunir em um único veículo carteiras de fundos que possuem estratégias semelhantes. Entre os potenciais benefícios apontados estão a maior diversificação do portfólio, a ampliação da liquidez das cotas no mercado secundário e a possibilidade de potencializar a geração de valor aos investidores.

A operação, porém, ainda não está fechada. Além da realização da oferta do PCIP11, será necessário obter o aval dos cotistas de cada um dos quatro fundos envolvidos. Caso receba todas as aprovações, a reorganização colocará o PCIP11 como o veículo que concentrará os ativos atualmente espalhados pelas carteiras de RPRI11, RBRR11 e VCJR11, enquanto os três fundos deixarão de existir após a conclusão de suas respectivas liquidações.

Desempenho do IFIX e principais movimentações do pregão

O IFIX, principal índice da indústria na bolsa de valores brasileira (B3), voltou a registrar alta após uma queda na quinta-feira. O índice encerrou sexta-feira (21) aos 3.682,16 pontos, com alta de 0,95%.

Com isso, desde o início de agosto, o indicador acumula desvalorização de 2,70%, enquanto, desde janeiro, recua 2,53%.

Entre os destaques positivos do pregão, o AIEC11 subiu 5,47%, para R$ 64,60. O HGPO11 avançou 4,40%, a R$ 43,94, seguido pelo ITRI11, com alta de 4,38%, a R$ 76,69. O PATL11 e o ICRI11 subiram 4,17%, com o primeiro negociado a R$ 7,24 e o segundo a R$ 72,20.

No lado negativo, o CACR11 caiu 13,01%, para R$ 16,51. O TRXF11 recuou 2,97%, a R$ 71,80, enquanto o BTAL11 teve queda de 2,94%, para R$ 79,44. O SNRI11 cedeu 1,38%, a R$ 80,23, e o SPXS11 fechou em baixa de 0,80%, a R$ 7,44.

Investidores e cotistas devem acompanhar as assembleias e o desfecho da oferta do PCIP11, já que a aprovação é condição essencial para que a reorganização de FIIs proposta pela Pátria avance e para que os possíveis benefícios de liquidez e diversificação se materializem.