Conheça por que a inflação de alimentos reage a choques de oferta mais do que a ajustes de juros, como o El Niño pressiona safras e por que safras bem reguladas podem segurar preços

A alta nos preços dos alimentos costuma ter origem em problemas de oferta, como secas, excesso de chuva e pragas, que reduzem produção e elevam custos. Em episódios como o El Niño, o principal vetor da pressão é climático, não monetário.

Isso significa que instrumentos da política monetária, como aumento de juros, atuam pouco sobre a disponibilidade física de produtos agropecuários, embora influenciem demanda e câmbio.

Para especialistas, a resposta mais eficaz passa por medidas sobre oferta, logística e estoques, além de políticas agrícolas que garantam safras previsíveis e reguladas, conforme informação divulgada pelo FGV-Ibre, De André Braz.

Por que juros altos são limitados contra choques de oferta

Quando a oferta de alimentos cai, o problema é físico, não apenas financeiro. Aumentar a taxa de juros tende a reduzir consumo e investimento, porém não recupera safras perdidas nem resolve gargalos logísticos.

Assim, a medida tem efeito restritivo sobre a economia, mas pouco efeito direto para recompor estoques ou estimular colheitas no curto prazo, o que explica por que a inflação de alimentos persiste mesmo com políticas monetárias apertadas.

Citação do especialista e implicações práticas

Em palavras do economista, “O que segura a inflação de alimentos não é a política monetária, são safras bem reguladas”, De André Braz, do FGV-Ibre. Essa afirmação reforça a necessidade de políticas voltadas à produção.

Na prática, isso inclui investimentos em previsão climática, assistência técnica, acesso a insumos e mecanismos de armazenagem que reduzam a volatilidade da oferta, e portanto, da inflação de alimentos.

O que esperar com o El Niño e como agir

Com o El Niño, a variabilidade climática tende a aumentar, elevando riscos de perda de safra em regiões sensíveis. Políticas públicas e privadas que antecipem esses riscos mitigam choques e ajudam a estabilizar preços.

Portanto, a estratégia recomendada por especialistas é combinar medidas de curto prazo, como controle de estoques e subsídios pontuais, com reformas estruturais na logística e no apoio à produção, para reduzir a pressão sobre a inflação de alimentos ao longo do tempo.